夏曉坤首先總結(jié)了2016年鋼材行情的變化邏輯：2016年Myspic指數(shù)均值反彈15%，價(jià)格峰值堪比三年前的水平！此外，原材料漲幅大于成品材，板材好于長材，且全行業(yè)盈利情況得到明顯改善。

以上變化得益于國內(nèi)貨幣超發(fā)、投資增長、需求好轉(zhuǎn)、成本推動(dòng)以及環(huán)保限產(chǎn)等多重因素。具體來看，一方面，“十二五”期間粗鋼產(chǎn)量年均增速下降至6.7%（“十一五”期間為12.67），加之鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資自2014年以來連續(xù)三年下降，鋼鐵供應(yīng)端明顯“收緊”；另一方面，社會(huì)庫存大幅縮水至均衡水平的下限（庫銷比一度處于15%的歷史最低水平），無法應(yīng)對終端需求的反彈。生產(chǎn)和庫存的收緊奠定了2016年鋼市“供求緊平衡”的基礎(chǔ)。

反觀需求方面，2016年汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)量同比增長14.46%（2015年僅2.7%），房屋新開工面積同比增漲8.1%（2015年僅-14%）。在汽車制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勢帶動(dòng)下，鋼材下游需求集中釋放，催生國內(nèi)難得一見的“牛市”，也導(dǎo)致鋼材出口結(jié)束了連續(xù)六年的增長（2016年鋼材出口同比下降2.8%）。

關(guān)于2017年鋼市將如何運(yùn)行，夏曉坤綜合分析了全球經(jīng)濟(jì)情況、財(cái)政政策和貨幣政策導(dǎo)向、去產(chǎn)能工作的開展情況以及下游需求表現(xiàn)等，認(rèn)為國內(nèi)的供需大體是平衡的。具體到數(shù)據(jù)，2017年粗鋼產(chǎn)量保守預(yù)計(jì)微降1%，根據(jù)消費(fèi)模型推導(dǎo)下游消費(fèi)增速約為0.9%，只是上半年存在階段性供應(yīng)缺口。